Cuando alguien decide cambiarse de AFP, casi siempre mira primero la comisión, porque es el único número fijo y fácil de comparar. Pero la Superintendencia de Pensiones también publica cuánto ha rentado cada fondo en cada AFP, y ahí se juega buena parte de tu pensión. El problema es que el sitio muestra cinco fondos, siete administradoras y varios períodos de medición. Si no sabes qué mirar primero, la comparación no sirve de mucho.
Qué revisar antes de comparar rentabilidades
- Tu multifondo actual: confirma en qué fondo (A, B, C, D o E) está tu ahorro. La rentabilidad solo es comparable dentro del mismo fondo entre AFP.
- El período de medición: la Superintendencia publica la rentabilidad del último mes, de 12, 36 y 60 meses, y el promedio desde 2002. Un mes no define una tendencia; mira 36 meses o más.
- Rentabilidad real, no nominal: la cifra que importa es la real, descontada la inflación medida en UF. Es la que publica la Superintendencia.
- La comisión junto a la rentabilidad: una AFP que renta un poco más, pero cobra bastante más, puede dejarte con un saldo similar al de una más barata.
- Cuántos años te faltan para pensionarte: una caída en el Fondo A pesa poco si te faltan 25 años y mucho si te faltan dos.
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Qué distingue a cada multifondo
La diferencia entre fondos pesa más que la diferencia entre AFP. Esta es la exposición máxima a renta variable que permite la ley para cada fondo y su rentabilidad real promedio en los últimos diez años para el conjunto del sistema, según la Asociación de AFP con datos de la Superintendencia a comienzos de 2026:
| Fondo | Renta variable máxima | Rentabilidad real anual, 10 años | Para quién suele calzar |
|---|---|---|---|
| A (más riesgoso) | 80% | 4,5% | Muchos años por delante y tolerancia a caídas |
| B (riesgoso) | 60% | 4,1% | Horizonte largo o mediano |
| C (intermedio) | 40% | 3,3% | Perfil equilibrado |
| D (conservador) | 20% | 2,3% | Cerca de pensionarse |
| E (más conservador) | 5% | 2,1% | Muy cerca de pensionarse o ya pensionado |
Entre el Fondo A y el E hay más de dos puntos de rentabilidad anual. Desde la creación de los multifondos en 2002 y hasta fines de 2025, el Fondo A promedió 5,7% real al año y el Fondo C, 4,4%, según la misma fuente. Entre distintas AFP dentro de un mismo fondo, en cambio, la diferencia suele ser de décimas.
Por qué unas décimas sí importan
Todas las AFP invierten cada tipo de fondo dentro de límites legales parecidos, por eso ninguna puede apostar de forma muy distinta al resto. Aun así, las décimas se acumulan. Si cotizas $70.000 al mes durante 30 años, una rentabilidad real de 4,3% en vez de 4,0% deja tu saldo en unos $50,5 millones en lugar de $48,0 millones: cerca de $2,5 millones de diferencia por solo tres décimas.
Tampoco te guíes por un año excepcional. En 2025 el Fondo A rentó 14,89% real, una cifra que no se repite todos los años. Por eso la comparación útil es de largo plazo: mismo fondo, mismo período, distintas AFP.
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Si te faltan pocos años para jubilar
Cerca de la jubilación, la pregunta clave no es en qué AFP estás, sino en qué fondo. Una caída fuerte en el Fondo A o B puede no recuperarse antes de que elijas tu modalidad de pensión. Por eso la ley limita el riesgo con la edad: los hombres desde los 56 años y las mujeres desde los 51 no pueden mantener su ahorro obligatorio en el Fondo A. En los fondos D y E, además, las diferencias entre AFP son todavía menores, y la calidad de servicio y los trámites de pensión pesan tanto como la rentabilidad.
Si tienes 20 o 30 años por delante, en cambio, vale la pena revisar el historial de tu fondo en cada AFP antes de elegir, porque ahí las décimas tienen tiempo de convertirse en millones.
Antes de cambiarte, entra a la sección de rentabilidad de los fondos en spensiones.cl, compara tu mismo fondo entre AFP en un período de 36 meses o más y revisa la comisión en la misma pasada.
